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2019年11月甲醇產業鏈回顧及12月展望

http://www.ayyaae.tw 2019年12月3日 化工產品網

作者:金聯創—甲醇團隊

第一部分 簡述

2019年11月份中國甲醇下游產品表現各異,月內漲跌互現,甲醇延續偏弱行情,整體較上月有所回落;MTBE及液化氣月環比價格略有上漲,然整體上調幅度不大,月環比反彈幅度分別為0.75%、1.15%,其余產品月環比均有下滑;上游煤炭價格則基本穩定。

表 甲醇及相關產品11月份漲跌排行榜

數據來源:金聯創

第二部分 11月份甲醇各產品及上游原料漲跌情況和走勢分析

圖1

數據來源:金聯創

金聯創監測了13個甲醇鏈及相關聯產品的月度均價,如圖1所示,2019年11月份月均環比表現不一,其中8%較上月持平,15%呈現上漲,77%呈現下跌。持平的產品為煤炭,走跌的產品有甲醇(跌幅9.15%)、甲醛(跌幅13.04%)、二甲醚(跌幅10.80%)、醋酸(跌幅12.12%)、dmf(跌幅11.15%)、DMC(跌幅12.92%)、丙烯(跌幅2.83%)、聚丙烯(跌幅2.55%)、聚乙烯(跌幅3.21%)、乙二醇(跌幅3.04%);上漲的產品有MTBE(漲幅0.75%)、液化氣(漲幅1.15%)。

圖2

數據來源:金聯創

從11月甲醇鏈價格統計來看,如圖2所示,甲醇鏈產品本月整體偏弱,除MTBE略有上行外,其余產品價格均有不同程度走跌;月同比方面各產品多呈跌勢,僅有MTBE小漲6.16%,從跌幅來看,甲醇及醋酸下滑最為明顯,甲醇跌幅30.01%,二甲醚跌幅36.89%。

圖3

數據來源:金聯創

金聯創監測的與甲醇相關聯產品共5個,如圖3所示,月環比多數產品表現欠佳,液化氣略有上調;月同比則均呈下滑趨勢,乙二醇跌幅最大,在23.75%附近。

第三部分 甲醇產業鏈主要產品行情分析

甲醇

2019年11月中國甲醇市場整體延續震蕩走弱行情,其中西北月環比跌幅11.45%,山東、華中分別跌8.92%、6.80%;華東、華南兩大港口月環比跌幅分別在9.14%、7.96%。市場主要下跌因素在于進口貨的倒流壓制各地市場,以及基本面表現偏弱所致。內地方面:月初內地局部開工維持低位及天然氣漲價支撐下維持震蕩走高,月中在西北新價大幅下調、港口進口貨持續倒流入山東等地壓制下,市場基本面預期走弱明顯,且月內天氣橙色預警下,山東、河北及河南甲醛及下游板廠限產或停工。月底,西北、華北及華中等地多有停售,部分中下游階段性補貨且東西部套利開啟,內地各地市場均有不同程度上行。

甲醛

11月份國內甲醛市場交投偏弱,整體盈利情況不甚可觀。隨著北方采暖季來臨,多地大氣預警開啟,影響下游板廠開工,據了解,下半月,河北、山東、河南一帶出臺大氣預警文件,下游板廠全部停工,甲醛開工及出貨情況也相應受限,雖預警過后下游板廠有復產,但天氣轉冷下,板廠逐漸進入消費淡季,開工偏低,影響對甲醛的需求;故雖原料甲醇月內先跌后漲,但甲醛受制下游弱勢需求,跟漲顯現乏力。現山東臨沂、淄博一帶甲醛成交圍繞1080-1400元/噸左右,河北一帶圍繞950-980元/噸。據了解現甲醛開工在28.95%,較10月份整體變動不大,小漲0.19個百分點。盈利方面,11月份甲醛行業整體盈利不太樂觀,月虧損12元/噸左右。

二甲醚

11月國內二甲醚市場持續下行,市場整體氛圍偏弱。原料甲醇市場偏弱運行,液化氣市場走勢一般,消息面利好支撐不足,下游多按需采購,貿易商也無投機性操作,同時個別地區對混摻氣檢查較為嚴格,需求面持續疲軟。而月初內蒙古盛德源25萬噸/年二甲醚裝置生產,對西北、河南、河北地區沖擊較大。月末,開祥化工、蘭考匯通停車,市場供應減少,同時成本甲醇市場回暖,二甲醚價格窄幅走高。本月月均利潤39元/噸,較上月有所下降。

醋酸

11月國內醋酸市場沖高回落。經過10月份跳水式走跌后,企業利潤空間大幅縮窄,價格跌至成本線附近,因此企業繼續降價意向減少。下游出現階段性補貨,導致魯南及華中地區企業庫存下降,因此報盤出現推漲;華東市場重心有所跟隨;華北企業庫存不高,價格相對堅挺;華東地區受進博會影響,局部物流受限。中下旬市場震蕩下行,市場多空博弈激烈,利空因素相對明顯,因此市場緩跌為主。臨近月底,經過持續的走跌,醋酸的利潤空間被大力壓縮。本月市場行情看弱,月均利潤在725元/噸,較上個月縮水296元/噸。

DMF

11月DMF市場先跌后穩,商談重心窄幅走跌。月內安陽九天12萬噸/年DMF裝置11月2日附近停車檢修,預計月底重啟,其他工廠裝置正常運行,市場現貨供應充足。月初市場空頭氣氛較濃,業者后市信心不足,工廠出貨壓力下報盤下調,貿易商報盤窄幅跟跌,下游入市謹慎,市場交投氣氛清淡。進入中下旬,市場面較為平靜,多空交織下,工廠多數報盤暫穩,觀望出貨為主,貿易商建倉意愿較低,隨行就市出貨,下游按需采購,實單交投難以放量,場內觀望氣氛濃郁。

MTBE

11月國內MTBE上半月震蕩整理,下半月小幅上漲。具體來看:上半月,國際原油期價震蕩運行,國內成品油零售價雖然兌現上調,但消息面對市場業者心態難有提振。汽油市場整體走勢欠佳,調和汽油出貨一般,MTBE終端需求面受到制約。下半月,國際原油期價震蕩上行,國內成品油實現上調,消息面對市場業者心態支撐增強;汽油市場穩中小幅上行,調和汽油商家出貨略有好轉,MTBE市場需求面有小幅改善。加之,MTBE停工檢修廠家依舊較多,廠家庫存多維持在低位,部分廠家表示外欠量較大,市場現貨資源偏緊支撐價格堅挺。截止11月29日,MTBE山東均價為5590元/噸,環比上漲3.32%。

DMC

11月碳酸二甲酯市場寬幅下行。原料環氧丙烷成本支撐尚存,但二甲酯現貨供應相應穩定,加之部分終端對高價抵觸,傾向于用乙酯和煤質二甲酯作為替代品,多維持剛需謹慎采購;且隨著氣溫降低,二甲酯市場需求進入淡季,終端消耗進一步萎縮,目前二甲酯主力下游以聚碳酸酯為主,其余行業消化有限,市場新單交投稀疏。截至月底,二甲酯山東承兌出廠價在5900-6100元/噸附近,華東市場貿易商走貨意向在6100-6300元/噸(承兌送到),華南市場價格在6300-6500元/噸。

丙烯

11月國內丙烯市場震蕩下滑為主。月初,因天津渤化PDH裝置頻繁波動,長約供應減半后續暫停,提振煉廠操盤信心,加之聚丙烯期、現走勢轉強,下游盈利情況良好,煉廠小幅上推試水市場;但后續市場缺乏利好支撐,丙烯陷入短暫的僵持階段。中旬天津渤化PDH裝置開工,長約陸續恢復,市面現貨供應充足;加之藍帆、魯清等下游大廠在成本壓力下停車檢修,加重市場看空情緒。月末丁辛醇等下游開工回升,煉廠挺價上推意向較強,國內丙烯市場止跌企穩。月內外采甲醇制丙烯單體本月理論盈利130元/噸。

聚烯烴

11月份聚丙烯市場先跌后漲。月初受兩油出廠價格多數穩定,受制于聚丙烯期貨下行,“兩桶油”庫存去庫緩慢,需求面表現平淡,貿易商出貨阻力逐漸加大,市場難有成交跟進刺激,因此降價也屬意料之中;同時終端企業需求日趨轉淡,采買力度有限,實盤成交氛圍清淡。臨近月底,央行釋放流動性,聚丙烯期貨飄紅,對貿易商心態提振尚可,下游觀望氣氛不減,行情出現小幅轉機。截至收盤,拉絲主流報盤8100-8480元/噸,均價來看,11月份拉絲料均價與10月份拉絲料均價相比大幅下跌,跌幅在-3.34%/-4.37%之間。。

第四部分 預測及展望

2019年12月份,從技術角度來看,原油價格正處于收縮三角區間內,價格較11月份或有所下行。甲醇市場方面來看,12月北方局部存降雪可能,運輸或受影響,且考慮到12月部分裝置存重啟預期,供應面或有增加,12月份走弱概率較大。下游方面,需求淡季影響甲醛、MTBE等產品開工有下滑預期;醋酸、DMF尚可,預計變動不大;烯烴開工預計能在八成以上水平。總體來說,12月新型需求預計尚可,部分傳統需求有下滑預期。

甲醇

11月底國內甲醇市場通過山東市場形成弱平衡狀態,而就12月行情來看,隨著天氣逐漸轉冷,北方地區后續運輸將成為影響內地各片區價格主要因素,且考慮到12月初陜西、甘肅及河南部分裝置重啟,市場供應端逐步增加,預計12月內地市場或呈現震蕩走弱的趨勢,然需關注國內現有MTO裝置采購及CTO運行情況,不排除階段性臨采下局部出現反彈可能。另港口方面,目前以倒流山東市場為主,且12月進口量預計繼續增加至110萬噸附近,供應相對充裕,預計仍為后續市場下跌主要邏輯點。

甲醛

預計12月國內甲醛市場隨原料波動為主。目前甲醛局部環保限制下,下游板材開工不高,且需求淡季下,終端需求有限,購銷維持清淡,目前多受原料價格影響調整,后期不排除走跌可能。

二甲醚

12月,進口成本窄幅走高支撐液化氣市場心態,價格或震蕩小推。成本甲醇市場或呈整理走勢,對二甲醚支撐不足。需求面主導二甲醚走勢,各地對混摻氣有不同程度的檢查,下游采購力度減弱,需求面存收窄預期,對二甲醚形成牽制。預計12月二甲醚市場呈區間震蕩走勢。

醋酸

從目前來看,國內冰醋酸市場供過于求預期明顯。供應面,企業開工率仍高,后期均無計劃內檢修,因此12月份國內醋酸供應水平較高。然傳統淡季下,北方天氣寒冷,終端消費水平較低。部分下游需求欠佳,如氯乙酸、甘氨酸等,因此市場走貨預期欠佳。此外出口遞盤較低,出口商談稀少。業者長線心態偏空。12月份考慮圣誕節及元旦假期,業者操作意向仍謹慎。若原料甲醇存在一定支撐,考慮成本及利潤因素。金聯創認為醋酸下行空間或有限。

DMF

預計12月DMF市場偏弱運行,商談重心波動有限。供應方面,下月安陽九天12萬噸/年DMF裝置有望恢復正常運行,其他廠家暫未聽聞檢修計劃,市場現貨供應存增加預期,工廠出貨壓力仍存。需求方面,12月需求面繼續轉淡,終端需求跟進不足,下游工廠開工負荷存降低預期,對DMF采購有限。原料方面,預計12月甲醇內地市場或呈現震蕩走弱的趨勢,不排除階段性臨采下局部出現反彈可能,另港口方面,供應相對充裕,預計仍為后續市場下跌主要邏輯點。市場心態方面,下月安陽九天DMF裝置重啟,供應增加而需求轉淡,市場利好不足,業者后市心態偏悲觀,多謹慎觀望后市。

MTBE

2019年12月份,MTBE市場或堅挺小漲,但月下旬有下行的風險。國際原油價格走勢變數較大,月初零售價上調幅度有限,消息面對后市走勢支撐微弱,成品油市場或漲后回落。MTBE市場來看,12月份MTBE裝置開工率將依舊低位,市場資源供應量有限,短期內供應偏緊或支撐市場堅挺小漲。汽油需求清淡制約MTBE需求改善,中下游用戶階段性適量補貨。另外,原料氣及甲醇價格或偏穩運行,整體成本面對市場支撐穩定。業者后市心態尚可,入市操作略顯謹慎。故預計,12月國內MTBE市場或穩中略有上行,下旬不排除小跌的可能。

DMC

12月份碳酸二甲酯市場或延續弱勢運行。原料PO支撐有限,且二甲酯供應充足,加之淡季到來,下游市場需求進一步萎縮,多依靠聚碳酸酯消耗,場內利好難覓,故料12月份二甲酯市場或偏弱運行為主。

丙烯

12月份,技術角度來看原油正處于收縮三角區間內,價格較11月份或有下行,預計對丙烯市場支撐有限。供應面來看,月初武漢乙烯及陜西延長將持續外銷現貨丙烯,山東海右存復工計劃,預計山東煉廠開工將延續高位運行,市場現貨供應充足。需求面來看,山東環保預警解除,丁辛醇等開工逐步走高,月初魯清新廠將完成檢修,提振下游開工熱情。整體來看,基本面明顯利好支撐有限,業者操盤心態偏謹慎,下游剛需買盤,鮮少大量備貨。金聯創預計12月國內丙烯市場大趨勢仍延續震蕩為主,價格重心較11月或小幅下挫,建議密切關注聚丙烯期現行情及下游開工情況。

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關鍵詞:甲醇 價格庫 來源:金聯創 作者: 編輯:江濤
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